¿Cómo analizamos los proyectos que publicamos en Lendahand?

Una de las preguntas más frecuentes entre nuestros usuarios tiene que ver con la selección de los proyectos para invertir. ¿Qué análisis realizamos antes de publicar un proyecto? ¿Qué sucede entre bastidores antes de que esté disponible para que inviertas? ¿Cómo es nuestro proceso de diligencia debida o due diligence?

Como plataforma de crowdlending para financiar a emprendedores en países en desarrollo, trabajamos para ofrecer una cartera diversa de empresas e instituciones microfinancieras al público. De esto se encarga nuestro equipo de inversiones - formado actualmente por 8 personas-, que todos los días trabaja tanto en el seguimiento de los proyectos en cartera como en la búsqueda de nuevos proyectos para invertir.

Pero ¿cómo analiza el equipo las nuevas oportunidades de inversión? Sigue leyendo para conocer cómo seleccionamos los proyectos en Lendahand.

 

¿Qué tipo de proyectos financiamos?

En Lendahand financiamos principalmente a dos tipos de proyectos: instituciones microfinancieras (IMF) y empresas.

• Una IMF es una organización comprometida a ayudar a los hogares de bajos ingresos y a los pequeños empresarios y empresas a obtener acceso a los servicios financieros. Las IMF operan principalmente para servir a aquellos que normalmente enfrentan severas barreras para acceder a productos financieros, lo que las hace diferentes de las instituciones financieras puramente comerciales cuyo objetivo principal puede ser solo generar un mayor valor para los accionistas.

Un ejemplo de IMF es U&I Microfinance, una institución que financia a mujeres emprendedoras de agronegocios en Kenia.

 

 

• Las empresas individuales con las que trabajamos suelen ser empresas privadas con fines de lucro que generan ingresos de al menos 1 millón de euros por año y tienen activos de al menos 5 millones. Sin embargo, estas empresas también deben demostrar algún tipo de impacto social significativo, ya sea a través de la creación de empleo, la mejora de la  igualdad de género, el acceso a la energía sostenible o de varias otras maneras, enmarcadas en los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU.

Un ejemplo de empresa a la que financiamos es Sistema.bio, una empresa social mexicana nacida en 2010 dedicada a crear valor a partir de residuos en todo el mundo: energía renovable (biogás) y fertilizante orgánico.

 

¿Cuál es nuestra filosofía de selección de proyectos?

Como empresa social, anteponemos la calidad sobre la cantidad. Como resultado, a veces pasan meses (hasta años) antes de que publicar una nueva empresa o institución financiera en la plataforma. Al hacerlo, queremos garantizar en la medida de lo posible que nuestro modelo llegue realmente a aquellos emprendedores que más lo necesitan y que la financiación les afecte positivamente.

Por ello, antes de publicar un proyecto, el equipo de Lendahand lleva a cabo un análisis exhaustivo de la institución microfinanciera (IMF) o empresa correspondiente. A este análisis le llamamos diligencia debida o, due diligence.

 

¿Cómo es nuestro proceso de Due Diligence y Aprobación?

Los préstamos a las empresas se realizan única y exclusivamente después de una extensa diligencia debida y un proceso de aprobación interno y externo. Este proceso consta de 4 fases:

1. Introducción: filtrado de la información financiera y el impacto.

Durante la introducción, el equipo de Lendahand realizamos un primer filtrado para comprobar que la compañía cumple con los requisitos mínimos de crédito. Además, el Comité de impacto (formado por 4 personas, de las cuales 3 no están en el equipo de inversiones) realiza un primer análisis del impacto de la compañía.

Una vez hecho esto, el equipo de inversiones solicita al proyecto varios documentos como los estados financieros de los últimos 3 años, las proyecciones financieras, la política de la empresa (recursos humanos, seguridad, gestión de riesgos, etc), o el catálogo de productos, entre otros.

2. Negociación: primera oferta y entrevistas de due diligence.

Una vez el proyecto ha superado la fase 1, comienza la fase de negociación. Esto debe terminar con una oferta de préstamo con ciertas condiciones (lo que se conoce en inglés como term sheet).

Seguidamente, el equipo de Lendahand realiza varias entrevistas como parte del proceso de due diligence: a la alta dirección, al consejo de administración o accionistas, a otros acreedores que pudiera tener el prestatario, y a clientes y/o proveedores.

3. KYC: verificación por parte de Intersolve 

En esta fase, nuestro proveedor de servicios de pago (Intersolve) debe validar y aprobar al prestatario. Este paso es básicamente una verificación de la identidad de la empresa, también conocida como Know Your Customer (KYC). Aquí el objetivo es que Intersolve compruebe que la compañía o sus directivos cumplen con los requisitos legales tal y como establece la Ley contra el lavado de dinero y financiación del terrorismo.

4. Aprobación y finalización: estimación de riesgos, análisis de impacto y financiero, recomendaciones del Comité de Crédito y del Comité de Impacto

Finalmente, se realizan varias gestiones con el objetivo de tomar la decisión de aprobación: el comité de impacto realiza un análisis final del proyecto, se completa el modelo de calificación de crédito para estimar los riesgos, y con toda la información se prepara un memorándum de inversión (en el que se plasma el análisis completo realizado por Lendahand).

Este memorándum se lleva al Comité de Crédito (formado por profesionales de inversión altamente cualificados, y externos a Lendahand). Finalmente, el Comité de Crédito y el Comité de Impacto presentan el proyecto a la junta directiva de Lendahand, que es quien decide finalmente si aprobar el proyecto para publicarse en la plataforma.

 Ahora ya podemos empezar a crear el proyecto en la plataforma para publicarlo y abrirlo al público para invertir.

Pero nuestra función no termina cuando publicamos los proyectos en la plataforma. Cuando un proyecto es financiado con éxito, comienza nuestro trabajo de seguimiento y de reevaluación.

 

 

Reevaluación de los proyectos

Normalmente, los distintos préstamos se separan en varios proyectos dentro de la plataforma. Por poner un ejemplo, un préstamo total de 1.000.000 de euros puede dividirse en cuatro proyectos de 250.000 euros, que se publican en distintos momentos en el tiempo. Más allá de que el préstamo haya sido preaprobado, si un proyecto se financia, antes de publicar el siguiente proyecto realizamos una reevaluación que consiste en las siguientes preguntas:

• ¿El prestatario sigue cumpliendo con los convenios contractuales?
• ¿Hay alguna razón para creer que el prestatario no cumplirá con la obligación de reembolso?
• ¿Sigue actualizada la ficha de características?
• ¿El nuevo proyecto (en términos de cantidad) encaja con el importe acordado contractualmente?

 

Países en la lista de sanciones

En Lendahand (a través de Intersolve) trabajamos con diferentes listas de sanciones, elaboradas por reguladores nacionales e internacionales, en las que se lista a países como Corea del Norte, Siria o China, junto a otros 40 países.

Desde 2022, Lendahand cuenta con la licencia europea de Crowdfunding. Con esta licencia, la lista de sanciones de la Comisión Europea se ha vuelto aún más importante. Esto significa que actualmente ya no nos está permitido colaborar con instituciones de esos países, ya que no existen garantías suficientes contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo.

 

¿Cómo se asegura Lendahand de que los emprendedores paguen un interés razonable?

Nuestra misión en Lendahand es combatir la pobreza ofreciendo financiación asequible a empresarios en mercados emergentes. Gracias a esta financiación, las empresas pueden crecer y crear más empleos en sus comunidades locales.

Pero ¿cuánto es “asequible” en un país en vías de desarrollo? Uno de los grandes problemas del sector de las microfinanzas ha sido la entrada en juego de compañías que se han aprovechado de las necesidades financieras de la población, ofreciendo préstamos abusivos que han perjudicado más que impulsar a las empresas y sus comunidades. Por ello, para nosotros es esencial que las IMF a las que otorgamos el préstamo (en las inversiones en instituciones financieras) ofrezcan la financiación a tasas justas y asequibles a los emprendedores.

Para cerciorarnos de esto, hacemos las siguientes preguntas a los prestatarios:

• ¿Cuál es la tasa de interés efectiva que cobra a sus clientes (tasa efectiva anual o APR)? (a menudo se anuncian con una "tarifa plana" que no incluye los costes adicionales, que también consideramos).
• ¿Cuántos préstamos pendientes pueden tener sus clientes?
• ¿Cómo analizan a sus clientes?
• ¿Existe un sistema de registro de préstamos en el país en cuestión?
• ¿Cuál es la visión del prestatario cuando se trata de tasas de interés en el futuro cercano?
• ¿Cómo tratarán de reducir las tasas de interés de forma estructural?

Desgraciadamente, no siempre podemos evitar que se filtre algún efecto potencialmente negativo a través de nuestro análisis. Sin embargo, generalmente basamos nuestra opinión en las políticas de la empresa; confiamos en la administración, con la que tenemos un amplio contacto personal; y siempre hablamos con varios clientes cuando visitamos los distintos países y compañías – al menos, cinco de ellos seleccionados al azar.

Pase lo que pase, nuestro objetivo es siempre ser la alternativa más ventajosa para los emprendedores que buscan financiación. Desde Lendahand creemos firmemente que la micro financiación, si se realiza de manera justa y asequible, es una herramienta esencial en la lucha contra la pobreza, tal y como Muhammad Yunus la concibió una vez.