Preguntas frecuentes sobre los riesgos de invertir a través de Lendahand

Escrito por Lynn Hamerlinck el 21 Diciembre 2022

Toda inversión conlleva riesgos. Y las plataformas de financiación colectiva no se libran: a pesar de que estas inversiones tienen la ventaja de ser muy accesibles, también tienen sus propios riesgos. Pero, ¿de cuánto riesgo estamos hablando? ¿Qué puede suceder realmente? Y lo más importante, ¿qué podemos hacer desde Lendahand para proteger tus inversiones?

Desde nuestros inicios hace ya 10 años, uno de nuestros valores principales ha sido ser 100% transparentes sobre las actividades de los prestatarios y su situación financiera. Como plataforma de financiación participativa o crowdlending, nuestra actividad consiste en aseguramos de que las empresas tengan acceso a la financiación que necesitan, y al mismo tiempo, que los inversores puedan recuperar sus inversiones y obtener una rentabilidad.

Sin embargo, nadie es perfecto, y nosotros tampoco: en algunos casos, puede ocurrir que haya retrasos en los pagos; y en el peor de los casos, que el prestatario no pueda hacer frente al pago de sus deudas (impago).

Recientemente le pedimos a nuestra base de inversores que nos compartiesen las preguntas que más les preocupasen en relación con los riesgos de invertir a través de Lendahand. En este artículo, compartimos las preguntas más importantes, acompañadas de las respuestas de nuestro CFO Daniel van Maanen.

¡Vamos allá!

 

¿Cómo funcionan los préstamos a través de Lendahand?

Los prestatarios firman un contrato con Lendahand en el que se les permite publicar nuevos proyectos en la plataforma por un período de 48 meses. Ese contrato también especifica el plazo y la frecuencia de reembolso de cada préstamo. La mayoría de los préstamos tienen un plazo total entre 12 y 36 meses, y la frecuencia de amortización suele ser cada 6 meses (es decir, los reembolsos se realizan cada 6 meses). A veces, se puede acordar con el prestatario un plazo previo antes de realizar el primer pago, lo que se denomina período de gracia o carencia del préstamo. Esto permite que la empresa tenga un periodo para crecer antes de empezar a reeembolsar el préstamo. Cuando se realiza el reembolso, también se pagan los intereses devengados hasta ese momento.

Normalmente, los prestatarios transfieren el reembolso programado y los intereses durante los primeros 10 días del mes. Una vez recibido el reembolso del prestatario, Lendahand transfiere las cantidades invertidas a las billeteras de los inversores no más tarde del día 15.

 

¿Existen riesgos asociados con el crowdlending? 

Cualquier inversión implica riesgo. Con el crowdlending o la financiación colectiva en forma de préstamo, existe el riesgo de que el prestatario se retrase en el pago de los reembolsos y los intereses, de forma parcial o absoluta. Del mismo modo, también puede ocurrir que el prestatario no pueda hacer frente a los pagos de forma definitiva, lo que se conoce como impago.

Los bancos comerciales a menudo no financian negocios en crecimiento que aún no son rentables, o solo aceptan hacerlo cuando el prestatario tiene garantías, como terrenos, edificios o maquinaria. Por el contrario, desde Lendahand generalmente préstamos a empresas de impacto bastante jóvenes y prometedoras que, por definición, operan en economías emergentes. Se trata de países que a menudo enfrentan desafíos económicos y políticos relativamente significativos. Por lo tanto, a pesar de un exhaustivo análisis y monitoreo, los proyectos generalmente pueden considerarse un riesgo superior al promedio.

Como inversor, puedes evaluar los riesgos mediante:

 

¿Cómo reduce Lendahand los riesgos para los inversores?

Lendahand trata de mitigar los riesgos a través de un análisis integral de riesgos inicial, revisado por un comité de crédito externo compuesto por expertos financieros. Después, acordamos un contrato financiero con el prestatario, que este debe cumplir. Cada trimestre, el prestatario debe informar su estado financiero al Equipo de Inversión de Lendahand. Los préstamos directos generalmente requieren que los prestatarios proporcionen garantías a Lendahand.

El contrato con el prestatario especifica los requisitos financieros que la empresa debe cumplir de forma continua. Antes de recibir fondos de cada proyecto individual, la empresa debe certificar que todavía cumple con todos los contratos financieros y proporcionar una lista trimestral de KPI financieros y operativos.

En el momento en el que un prestatario ya no cumpla con el contrato, o los KPI de la compañía sean considerados demasiado débiles por el Equipo de Inversiones de Lendahand, el prestatario no podrá publicar ningún proyecto nuevo de forma temporal. En el caso de los "préstamos directos", Lendahand generalmente hace cumplir las garantías. Esto significa que, en caso de quiebra, el administrador fiduciario puede poner la garantía a disposición de Lendahand. En la práctica, mantener garantías a menudo simplemente significa una posición negociadora más fuerte en comparación con otros prestamistas. Para los prestatarios de riesgo adicional, a menudo se toma la decisión de limitar la cantidad máxima a pedir prestado. El plazo máximo también se acorta, a 6 o 12 meses, por ejemplo.

Cada dos años, el contrato del prestatario expira, y llevamos a cabo una nueva revisión de los libros (esta vez, más ligera) antes de que el prestatario pueda publicar más proyectos.

Aquí puedes conocer todos los detalles sobre nuestro proceso de selección de prestatarios.

 

 

¿Cuáles suelen ser las causas de los retrasos en los pagos?  

Hay varias causas que pueden causar que un prestatario retrase los pagos, por ejemplo:

  • Crecimiento adverso de los ingresos;
  • Costos más altos de lo previsto;
  • Menor éxito en la búsqueda de financiación de capital o deuda;
  • Debilitamiento de la moneda local, lo que provoca que los préstamos en euros o dólares sean relativamente más grandes;
  • Deterioro de los reembolsos de los clientes del prestatario (en el caso de inversiones con socio local), lo que también dificulta que el propio prestatario reembolse sus préstamos.

 

¿Pueden los prestatarios seguir ofreciendo proyectos y pedir prestado mientras tengan pagos pendientes? 

No. Los prestatarios deben cumplir 3 condiciones para ofrecer nuevos proyectos:

  1. Todavía no deben haber alcanzado el monto máximo total del préstamo que se acordó de antemano.
  2. No deben estar atrasados en los reembolsos de proyectos anteriores.
  3. Deben cumplir en todo momento con los ratios financieros que hemos acordado con ellos.

En el momento en el que el prestatario no pague uno o más préstamos (proyectos) solicitados a través de Lendahand, no se le permite publicar nuevos proyectos.

 

 ¿Qué son las reestructuraciones? 

Si el prestatario ya no puede cumplir con los pagos acordados y los pagos de intereses, Lendahand entra en conversaciones con la gerencia de la compañía para buscar soluciones. La solución menos compleja es posponer el calendario de pagos por completo durante unas semanas o meses. Eso significa darle tiempo a la empresa para mejorar las cosas, obtener financiación por otras vías o ahorrar para que puedan cumplir con el calendario de pagos acordado.

Sin embargo, por muy buena que sea la intención, hay veces en las que el aplazamiento no es suficiente para que una empresa sobreviva. En las empresas con pérdidas, el capital de los accionistas existentes o nuevos debe aumentarse en algún momento para financiar los salarios del personal, los gastos generales y el capital de trabajo. En el momento en que se pida a los accionistas existentes o nuevos que rescaten a una empresa, tendrán que estar convencidos de las perspectivas a largo plazo de la empresa en cuestión.

Al hacerlo, a los accionistas les gustaría ver su capital utilizado para fortalecer la empresa y lograr el crecimiento, con el fin de lograr una posición de rentabilidad a largo plazo. En consecuencia, en tal escenario, exigirán que los prestamistas renuncien a los reembolsos y pagos de intereses por un período de tiempo más largo, o que cancelen parte de la deuda pendiente, o que en lugar del calendario de pago actual, se introduzca un nuevo calendario con reembolsos periódicos más bajos distribuidos en un período de tiempo más largo. A menudo, la solución es una combinación de estos elementos en la que, en última instancia, la empresa, los accionistas existentes y nuevos, y los prestamistas deben ponerse de acuerdo después de largas negociaciones. Este es un proceso complejo, y el resultado está determinado por el poder de negociación relativo de las diversas partes. Muchas veces, esto tarda meses.

Desde Lendahand llevamos a cabo estas conversaciones en nombre de los inversores de la plataforma, y siempre tratamos de velar por sus intereses de la mejor forma posible, incluso si eso significa, por ejemplo, esperar más tiempo para los reembolsos. Además, nos esforzamos por encontrar una solución que sea razonable para la empresa, de modo que se mantenga el impacto que genera en su comunidad, que es la razón original por la que les facilitamos la financiación.

 

 ¿Podéis dar un ejemplo de un reembolso retrasado?  

Un ejemplo de retraso ocurrió con la institución de microfinanzas Milaap de la India. Milaap fue uno de los prestatarios más activos en Lendahand durante muchos años. Milaap es una "institución microfinanciera intermediaria" y trabaja con pequeñas instituciones microfinancieras que son demasiado pequeñas para que Lendahand trabaje directamente con ellas.

Durante el bloqueo inicial de la pandemia de COVID19, se impusieron cuarentenas en la India, y el banco central indio instituyó las llamadas "moratorias", que requieren que las IMF ofrezcan períodos de gracia o carencias a sus clientes. Como las IMF socias de Milaap dejaron de recibir reembolsos, ya no pudieron pagar a Milaap, y como consecuencia, Milaap tampoco pudo hacer frente reembolsos a Lendahand. Después de la retirada de la cuarentena y las moratorias, las IMF pudieron reiniciar lentamente sus operaciones.

La economía había recibido un gran golpe, y no todos los clientes finales pudieron reanudar inmediatamente los pagos al mismo ritmo. Desde entonces, las IMF asociadas y la propia Milaap han mejorado notablemente. En el momento en que Milaap tuvo problemas, había una deuda de 2,1 millones de euros pendiente con los inversores de Lendahand. Ahora, esa cantidad se ha reducido a 380.000 euros. Milaap ha reembolsado 1,7 millones de euros (más intereses), más del 80% del importe pendiente.

Desafortunadamente, varias IMF asociadas todavía no están completamente recuperadas, y los reembolsos de Milaap a Lendahand también han disminuido en frecuencia y tamaño. Sin embargo, estamos convencidos de que algún día podremos pagar completamente a todos los inversores de Lendahand que han prestado a Milaap.

 

¿También ocurren bancarrotas o impagos? 

Desafortunadamente, las bancarrotas ocurren, y esto resulta en un impago parcial o total del capital pendiente y los intereses para los inversores de Lendahand.

Una vez que un prestatario no puede cumplir con sus obligaciones de pago con Lendahand, Lendahand puede presentar una reclamación e iniciar así el proceso de quiebra. Sin embargo, esto generalmente no es nuestra preferencia, ya que los reembolsos a los inversores después de ese proceso son altamente inciertos (y son procesos largos). Además, generalmente priva a la empresa de la oportunidad de reestructurarse y continuar donde lo dejó. Por lo tanto, generalmente optamos en primer lugar por las reestructuraciones para aumentar las posibilidades de reembolso a los inversores de Lendahand, y para dar a las empresas más oportunidades para continuar creando impacto.

Es cierto, sin embargo, que otros prestamistas, así como proveedores, el gobierno o los empleados, pueden eventualmente declarar a la empresa en bancarrota en caso de impago y, por lo tanto, iniciar un proceso de quiebra. Dicho esto, Lendahand no tiene control sobre esta situación.

Para los inversores de la plataforma, en principio, solo se da un impago de la deuda cuando hay una quiebra formal o cuando hemos acordado formalmente (parcialmente) cancelar la deuda en un proceso de reestructuración. Este proceso de reestructuración también puede tener lugar en el momento en que un nuevo comprador/inversor quiera hacerse cargo del prestatario en proceso de quiebra y requiera que los prestamistas existentes (como Lendahand) cancelen la totalidad o parte de la deuda pendiente. Si esto ocurre, Lendahand tiene que elegir entre dejar que la empresa quiebre (con una alta probabilidad de quedarse sin nada del proceso de bancarrota y la pérdida de empleos e impacto), o aceptar una (gran) pérdida, pero permitiendo que la empresa se reinicie. Esta es una decisión muy difícil de tomar.

En Lendahand, la tasa de impago es actualmente del 1,7%. Del monto total de los préstamos pendientes, el 12,4% están en mora, y el 3,1% del monto pendiente se ha reestructurado y está funcionando según lo esperado desde la reestructuración. Haz clic aquí para conocer la descripción detallada y actualizada de todas las empresas prestatarias en cartera.

 

¿Tenéis algún ejemplo de impago o bancarrota en Lendahand? 

Desafortunadamente, la compañía de energía solar Redavia recientemente tuvo problemas de pago (otoño de 2022). Esto es muy doloroso, ya que Redavia era uno de los mayores prestatario de la plataforma de Lendahand y muy popular entre los inversores. *

Actualmente, se ha nombrado un administrador concursal en Redavia para garantizar que la quiebra se desarrolle de manera ordenada y que los acreedores, incluido Lendahand, reciban el reembolso en la medida de lo posible. Por lo tanto, no es el caso en el que todos los préstamos de Redavia se han cancelado por completo. Se espera que alrededor del 40% de la cantidad pendiente aún pueda recuperarse.

Hay numerosos factores que llevaron a la insolvencia de Redavia. La principal causa inmediata es que Redavia, como empresa deficitaria, dependía de innumerables aumentos exitosos de capital social. La compañía tuvo bastante éxito en encontrar financiamiento de capital y deuda en el pasado. Además, a la compañía también le estaba yendo bien en el crecimiento de su cartera de sistemas solares con clientes industriales en Ghana y Kenia. Sin embargo, el crecimiento de la compañía y la posición deficitaria finalmente demostraron ser un obstáculo demasiado grande de superar para una serie de posibles nuevos inversores en el último minuto. Debido a que estos inversores se retiraron tarde en el proceso de recaudación de nuevo capital social, no quedaba tiempo para que la administración de Redavia buscara alternativas.

* Hay que tener en cuenta que Redavia era una inversión directa, por lo tanto, contaba con un riesgo mayor que nuestras inversiones con socio local. Haz clic aquí para conocer los distintos tipos de inversiones que ofrecemos en Lendahand.


 

¿Cuáles son las lecciones aprendidas? ¿Se necesitan medidas adicionales? 

Está claro que las inversiones directas en empresas jóvenes de impacto en países emergentes son, por definición, inversiones de mayor riesgo. Las empresas que ya lo han "logrado" ya no necesitan a Lendahand. Pueden obtener financiamiento mucho mayor en términos más favorables en otros lugares.

Para dar oportunidades a las empresas jóvenes de impacto, desafortunadamente tendremos que aceptar que algunas veces habrá empresas entre ellas que no puedan hacer realidad los planes de crecimiento y no devolverán sus préstamos, o los devolverán tarde. Sin embargo, hay una serie de medidas que ya estamos tomando:

  • Exigir una mayor solvencia de la empresa al comienzo de nuestro acuerdo;
  • No prestar a empresas matrices / sociedades holding, sino solo a las entidades operativas;
  • Requerir garantías en todo momento;
  • Ofrecer vencimientos más cortos;
  • Proporcionar acceso a la plataforma Lendahand por períodos de tiempo más cortos;
  • Cobrar tasas de interés más altas;

La consecuencia de estas medidas es que, lamentablemente, se ofrecerán menos oportunidades de inversión directa -potencialmente de alto impacto-. A largo plazo, garantiza una cartera más equilibrada y de mayor calidad.

Si aún tienes preguntas después de leer este artículo, puedes revisar nuestras preguntas frecuentes. También puedes contactarnos a través de nuestro correo [email protected] para que te atendamos en castellano.

¡Gracias por formar parte de la comunidad de Lendahand!

 

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