Miről szól valójában a hatásos befektetés

Koen The, a Lendahand vezérigazgatója visszavezet minket a hatásos befektetés lényegéhez.

A hatásos befektetés manapság nagy divat. Ki ne szeretne jó hozamot elérni a pénzén, miközben segít a rászorulókon és megmenti a bolygót? Miféle önző, alagútban látó ember vagy te!

Persze az élet nem ilyen egyszerű. Bár vannak kutatások és evangélisták, akik azt állítják, hogy a hatásos befektetés piaci hozamot hozhat, én azt állítom, hogy ez nem így van. De az is, hogy ez nem tartozik a lényeghez. De először is határozzuk meg, mi is az a hatásos befektetés. Ehhez pedig a legjobb, ha visszamegyünk az időben.

Valamikor régen a kapzsiságról és a félelemről szólt.

Milton Friedman híres idézete: "Az üzleti életnek egy és csakis egyetlen társadalmi felelőssége van: felhasználni erőforrásait és részt venni olyan tevékenységekben, amelyek célja a nyereség növelése, mindaddig, amíg a játékszabályokon belül marad, azaz nyílt és szabad versenyben vesz részt, megtévesztés és csalás nélkül." Ez az idézet a következő.

Hadd emlékeztessem önöket, hogy Friedman közgazdasági Nobel-díjat kapott? (Nos, technikailag ez nem Nobel-díj, mivel Alfred Nobel nem úgy tekintett a közgazdaságtanra, mint ami az emberiség legnagyobb hasznára válhat.) Friedman alapvetően azt mondja, hogy amíg nem szegjük meg a törvényt, addig csak a profit növelésével kell törődnünk. Gondolom, a befektetőknek a maguk részéről csak a kapzsisággal és a félelemmel kellene törődniük, és győzzön a legjobb ember.

Így a befektetők lettek a vállalat legfontosabb érdekeltjei. Az alkalmazottak, az ügyfelek, a beszállítók, a szabályozók... mind háttérbe szorultak, mivel minden a részvényesi érték maximalizálásáról szólt.

De szerencsére a dolgok fordulatot vettek. A befektetők kezdtek rájönni, hogy egyes iparágakban jó pénzt lehet keresni, de a társadalom számára negatív hozzájárulás árán. Nyilvánvalóan ilyenek a fegyveripar és a függőségekből profitáló ágazatok, mint például a dohány és a szerencsejáték. Egy napon az ezekben az ágazatokban működő vállalatok a történelem rossz oldalán találhatják magukat, mivel a befektetők elkezdték a vállalatok negatív szűrését a befektetési portfóliójukba. Így született meg a felelős befektetés: bizonyos befektetők nem fektetnek többé bizonyos ágazatokba.

Jobb megközelítés a fenntartható befektetés

Éljen a felelős befektetés! De bizonyára többről van szó a valódi hatásos befektetésben, mint néhány ágazat figyelmen kívül hagyásáról? Valóban van. Egy lépéssel továbblépve, egyre több befektető kezdte el megvizsgálni az ágazatokat, amelyekbe befektetett, és csak azokba fektetett be, amelyek a "fenntartható" kritériumok szempontjából a "legjobbak" voltak. Az egyik legismertebb keretrendszer az ESG-k: környezeti, társadalmi és kormányzási szempontok.

A vállalatokat az ESG-mérőszámaik alapján mérik, és csak a legmagasabb pontszámot elérők minősülnek befektethetőnek. Ezek azok a vállalatok, amelyek hosszú távú jövőképpel és fenntartható üzleti modellel rendelkeznek. Lehet, hogy nem ők lesznek a holnap nyertesei, de a jövő évé mindenképpen.

És erről szól a fenntartható befektetés : ágazatonként a pénzügyileg legvonzóbb vállalatokat nézzük meg, amennyiben fenntarthatósági szempontból a legjobbak a kategóriájukban. Ezek azok a vállalatok, amelyek nem próbálják feszegetni a (morális) határokat a profitszerzés érdekében. Éppen ellenkezőleg, azt akarják tenni, ami helyes, hogy üzletük ne ártson az embereknek vagy a bolygónak, miközben profitot termelnek. Okos dolog az ilyen vállalatokba befektetni. Ezek általában jobban teljesítenek, mint azok a vállalatok, amelyek rövid távú nyereségek sorára törekszenek. Kerülje el, hogy olyan vállalatokba fektessen be, amelyeknek nincs jövőképük, amelyek lemaradnak a megatrendekről, és nagyon érzékenyek a piaci hangulatra.

Van azonban egy nyilvánvaló fenntartás: nem mindig könnyű azonosítani a felelős befektetéseket. Minden vállalat tudja, hogy az emberek alaposan megvizsgálják a vállalati állampolgárságukat. Könnyű kiút a zöldmosás. A Cambridge Dictionary ezt a következőképpen definiálja: "elhitetni az emberekkel, hogy a vállalat többet tesz a környezetvédelemért, mint amennyit valójában tesz". Általánosabban fogalmazva, egyes vállalatok "ESG-zik" a hírnevüket. Aláírás a falon, ha a CSR vagy hasonlók a marketingosztályon élnek, és a vezérigazgató nem teljesen elkötelezett.

De amit igazán keresnünk kellene, az a hatásos befektetés.

Az ESG-k terén magas pontszámot elérő vállalatokba való befektetés mindenképpen hatásos. De vajon elégséges-e? Ahogy egy volt Facebook-alkalmazott fogalmazott: "Az én generációm legjobb elméi azon gondolkodnak, hogyan lehet elérni, hogy az emberek a hirdetésekre kattintsanak. Ez szívás."

A rendelkezésre álló technológiával annyi minden lehetséges, hogy a nagyon nagy, globális problémák megoldása elérhető közelségbe került. De emberek kellenek, akik ezen dolgoznak (ahelyett, hogy az embereket kattintásra késztetnék). És nem csak néhány emberre, hanem sokakra. Sok lökésre van szükségünk. Néhány nagyra, néhány kicsire, de mindegyik a helyes irányba lök minket. És szerencsére egyre több olyan vállalatot látunk, amely először azt veszi figyelembe, hogy hogyan tud pozitív hatást gyakorolni az emberekre és a bolygóra, és csak utána hogyan tud profitot termelni. Ne értsen félre, ezeknek a vállalatoknak fontos a nyereségességhez vezető út (és annak megtartása). Ezek a vállalatok azonban a szándékolt pozitív hatásról szólnak, nem pedig arról, hogy a hatás csak melléktermék a pénzkeresés során.

A befektetők egyre inkább az ilyen vállalatokba fektetnek pénzt. Ezt nevezik hatásbefektetésnek. Ez nagyon különbözik a felelős befektetéstől. A szándékolt pozitív hatást kifejtő vállalatok - nevezzük őket társadalmi vállalkozásoknak - más döntési fákkal dolgoznak, mint azok a vállalatok, amelyeknek nem tisztán társadalmi küldetésük van. Egy vállalat útja számtalan kisebb-nagyobb döntésből áll. A társadalmi vállalkozások megértik ezt, és a célt szem előtt tartva indulnak el. Társadalmi küldetésük biztosítja a keretet ahhoz, hogy az út során nehéz döntéseket hozzanak.

Most jön a neheze. Kockázat-visszatérülési szempontból ez nem jó hír a befektetők számára. A szociális vállalkozások több korlátozás alatt működnek, mint mások, és a legjobb esetben is a pénzügyi megtérülés szempontjából a helyi optimumhoz jutnak. Más szóval, a hatásos befektetések a piachoz képest alulteljesítést eredményeznek. Tessék, most mondtam ki.

De tényleg, kit érdekel? Ki döntötte el, hogy a befektetés a pénzügyi hozam maximalizálásáról szól (a kockázatok mellett)? Ha egy "befektetés" a jövő biztosításáról szól, miért csak pénzügyi szempontból nézzük? A hatásbefektetők másképp mérik a sikert. Az ő portfóliójuk akkor sikeres, ha saját maguk számára vagyongyarapodást, mások számára pedig jobb életet eredményez.

Vegyünk néhány példát

Most nézzünk meg néhány vállalatot, és nézzük meg, hogyan kell kategorizálni az adott vállalatba történő befektetést.

Danone. B Corp minősítésük összhangban van a hosszú távú elkötelezettségükkel, hogy a gazdasági sikert és a társadalmi haladást összekapcsolják. Jó eredményeket tudhatnak magukénak, amikor megpróbálják termékeiket fenntarthatóbb módon előállítani. Ezért a Danone-ba történő befektetés fenntartható befektetés lenne.

Fair Phone. Ez egy telefonokat értékesítő vállalat. Nem nagy dolog, kivéve, hogy ezt úgy teszik, hogy közben megpróbálják igazságossá tenni az értékláncot. Telefonjaik 40%-ban újrahasznosított műanyagból készülnek, és a többi anyagot is többnyire fenntartható módon szerzik be. És mi a fene, még ki is nyithatod és kicserélheted az akkumulátort, így nem kell új telefont venned a lemerülő akkumulátor miatt. A Fair Phone-ba való befektetés hatásos befektetés lenne.

A végjáték

A felelős befektetéstől a fenntartható befektetésen át a hatásos befektetésig. Azt gondolhatnánk, hogy a hatásbefektetés a végjáték. Valójában ez csak a kezdet. Az általunk ismert kapitalizmus elavult, és a hatásbefektetés a következő lépés az új egyensúlyi helyzet felé vezető úton. Egy olyan egyensúly felé, ahol nem érezzük szükségét annak, hogy mindenáron növekedni (profitot) kelljen.

Ahogy a felügyelőbizottságunk gondolatilag megosztotta velünk: "Ha a világjárvány pora leülepszik, a feltörekvő piacok még sebezhetőbbek lesznek, így a Lendahand elsődleges célja, a szegénység felszámolása minden eddiginél aktuálisabbá válik".