Ryzyko kontra zyski: wyjaśnienie

Na stronie Lendahand można inwestować w lokalnych partnerów (banki i pozabankowe instytucje finansowe) lub bezpośrednio w przedsiębiorców. Zwroty z tych inwestycji wynoszą obecnie od 2,5% do 8% rocznie. To spora różnica. Ale jaką cenę się płaci?

Darmowy lunch

Jeśli zapytasz profesjonalnych inwestorów zarządzających dużymi portfelami, jaki jest najważniejszy czynnik w ocenie względnej atrakcyjności instrumentu finansowego, istnieje duża szansa, że odpowiedzą: ryzyko lub innymi słowy zmienność.

Można by oczekiwać, że wspomną o "oczekiwanej stopie zwrotu", ale zgodnie z przyjętą teorią stopa zwrotu jest funkcją ryzyka. William Sharpe otrzymał Nagrodę Nobla za to spostrzeżenie (być może CAPM brzmi znajomo). Miara zwrotu skorygowanego o ryzyko, nazwana jego imieniem, wskaźnik Sharpe'a, jest również szeroko stosowana przez inwestorów instytucjonalnych.

Oprócz Sharpe'a, na przykład Markowitza, inni laureaci Nagrody Nobla sformalizowali związek między ryzykiem a stopą zwrotu. Wniosek jest zawsze taki sam: w dłuższej perspektywie ryzyko można zmniejszyć - bez poświęcania oczekiwanego zwrotu - tylko wtedy, gdy inwestycje są zdywersyfikowane. Jest to również znane jako jedyny darmowy lunch w finansach. Dodanie ryzykownej inwestycji do portfela może prowadzić do zmniejszenia ryzyka portfela, w zależności od korelacji tej inwestycji z pozostałymi inwestycjami. Im większa dywersyfikacja, tym lepiej.

Czy nadal jesteś ze mną?

Redukcja ryzyka

Oprócz dywersyfikacji, możesz postrzegać zwrot jako cenę zapłaconą za podjęcie określonego ryzyka. Na przykład może to być ryzyko zdeponowania pieniędzy w ABN AMRO, gdzie w przypadku upadku banku rząd może nie być w stanie aktywować systemu gwarancji depozytów. Bardzo małe ryzyko, a zatem stosunkowo niski zwrot.

W dalszej części spektrum ryzyka i zwrotu można znaleźć możliwości inwestowania (na przykład za pośrednictwem Lendahand) w firmy zajmujące się energią słoneczną w Afryce. Przeczytaj tutaj, dlaczego jest to świetna okazja i dlaczego ma inny profil ryzyka i zwrotu. W przypadku niektórych z tych projektów można uzyskać odsetki w wysokości 8% rocznie. Jest to jednak młoda branża z wieloma nieznanymi zmiennymi. Karty nie zostały jeszcze rozdane. Wyższy zwrot jest zatem zgodny z wyższym profilem ryzyka.

Trzy wskazówki dla inwestorów: Dywersyfikuj, dywersyfikuj, dywersyfikuj

Możesz więc usiąść i oszczędzać w jednym z głównych banków w Holandii, zainwestować w firmę solarną w Afryce lub wybrać coś pomiędzy w spektrum ryzyka i zwrotu. Na przykład inwestowanie w obligacje zagranicznego banku, który jest nadzorowany przez krajowy bank centralny, działa od dłuższego czasu i ma znaczny portfel kredytowy. Taka inwestycja wiąże się ze stosunkowo niższym ryzykiem, a zatem uzasadnia niższe oprocentowanie. Oczywiście w przypadku banku zagranicznego zawsze istnieje szansa na całkowitą utratę inwestycji. W końcu nie ma systemu gwarancji depozytów.

Teoretycznie, o ile ryzyko jest uczciwie wycenione, należy być neutralnym wobec inwestowania w stronę o niskim profilu ryzyka w porównaniu z profilem wysokiego ryzyka. W rzeczywistości, jak opisano powyżej, wolny kapitał do zainwestowania powinien być rozłożony na wiele różnych profili i ofert. Wskazane jest, aby zawsze zachować odpowiedzialną część jako oszczędności, a resztę zainwestować w zdywersyfikowany portfel inwestycyjny.

Podsumowanie

Nie jest mądrze zawsze wybierać projekty o najwyższych stopach procentowych. Ponownie, dywersyfikacja jest jedynym darmowym obiadem, a jeśli stopy procentowe dokładnie odzwierciedlają ryzyko, zazwyczaj chciałbyś również inwestować w strony oferujące niższe stopy procentowe.

Oczywiście są wyjątki: garstka ludzi może konsekwentnie pokonywać rynek poprzez wybieranie odpowiednich inwestycji. Ale bądź ostrożny. Cytując Johna Keynesa:

"Rynek może pozostać irracjonalny dłużej niż ty możesz pozostać wypłacalny".