Pourquoi l'investissement dans les institutions financières porte ses fruits

Le rendement historique des investissements dans les institutions financières sur Lendahand est actuellement de 3,9 % par an (et en hausse !).

Le site investisseurs sur Lendahand lutte contre la pauvreté depuis 2013 en investissant dans les personnes et leurs entreprises. Notre plateforme crowdfunding ouvre l'accès au financement, permettant aux entrepreneurs du monde entier d'obtenir les opportunités de croissance dont ils ont besoin et qu'ils méritent.

Chaque jour, nous équilibrons le risque, le rendement financier et l'impact. Quelles leçons avons-nous tirées de ces trois sujets au cours des dix dernières années ?

Dans quoi pouvez-vous investir sur Lendahand?

Tout a commencé par des projets crowdfunding pour des prêts à des institutions financières dans les marchés émergents, principalement des institutions de microfinance (IMF) locales. Par la suite, nous avons ajouté à notre portefeuille des investissements directs dans des entreprises à fort impact afin d'amplifier notre impact dans différents secteurs. Aujourd'hui, nous différencions les types d'investissements entre les institutions financières qui offrent des microfinancements aux petits entrepreneurs et des financements de croissance aux PME, et les investissements directs dans les entreprises de taille moyenne. Pour atténuer les risques de défaillance, toutes les entreprises du portefeuille ont un score de crédit minimum de B sur une échelle allant de A+ à E.

Pourquoi nous adressons-nous aux entrepreneurs par l'intermédiaire d'institutions financières locales plutôt que directement ?

La raison pour laquelle nous choisissons cette voie est simple : il est pratiquement impossible de trouver, d'évaluer et d'interagir étroitement avec les entrepreneurs des marchés émergents mondiaux depuis notre bureau de Rotterdam avec une petite équipe.

Les micro-entrepreneurs n'ont besoin d'emprunter qu'une très petite somme (500 euros par exemple), et les PME empruntent des montants assez faibles pour leurs activités économiques (environ 25 000 euros en moyenne).

Heureusement, il existe des institutions financières locales expérimentées qui ont travaillé dur pour constituer des pools de clients (importants) dans les régions où elles opèrent. Ces institutions financières sont des intermédiaires qui doivent également emprunter de l'argent pour le prêter à leurs clients. Mais contrairement aux grandes banques, elles peuvent ne pas être en mesure d'emprunter sur les marchés des capitaux ou auprès de grands investisseurs locaux. Elles dépendent souvent d'investisseurs d'impact internationaux comme Lendahand- ou mieux : comme vous, la foule de Lendahand.

Au cours des 11 dernières années, nous avons présenté les institutions financières avec lesquelles nous travaillons et partagé avec vous les histoires de leurs clients. Depuis 2021, nous mesurons et visualisons l'impact et les différences créées grâce au rapport d'impact annuel.

Ce dont nous n'avons pas autant parlé, c'est du retour sur investissement des prêts accordés à nos institutions financières et de l'évolution de ce retour sur investissement au fil du temps. Il est temps d'y jeter un coup d'œil !

Comment l'investissement dans les institutions financières porte-t-il ses fruits ?

Calcul des taux d'intérêt

Avant de nous plonger dans les chiffres, un peu de théorie.
Qu'est-ce qui détermine le taux d'intérêt d'un prêt ? En termes simples : i) le taux d'intérêt total que Lendahand convient avec l'intermédiaire financier et ii) la répartition entre Lendahand et les investisseurs de la foule.

Le taux d'intérêt total facturé à l'institution financière dépend de multiples facteurs, mais en gros, on peut dire qu'il s'agit d'une combinaison des éléments suivants

• le risque que l'institution rencontre des problèmes pour rembourser ses prêts (un risque plus élevé se traduisant par un taux d'intérêt plus élevé)
• l'échéance du prêt (une échéance plus longue se traduit généralement par un taux d'intérêt plus élevé)
• La disponibilité et le prix d'autres sources de financement (l'institution a-t-elle d'autres prêteurs locaux ou internationaux ? Accepte-t-elle les dépôts d'épargne de ses clients ?)
• Les négociations (ceci est lié au point précédent : lorsque Lendahand est le premier ou le seul prêteur, son pouvoir de négociation est plus fort que dans une situation où une institution financière dispose de plusieurs autres sources de financement).

En ce qui concerne la répartition entre Lendahand et la foule, il n'existe pas de formule fixe. Mais nous utilisons les règles empiriques suivantes :

• Au moins 60 % de l'intérêt total doit aller à la foule.
• Actuellement, l'intérêt pour le public devrait être d'au moins 5 % par an.
• Lendahand doit rapporter au moins 3 % par an

Précision du rendement

Le rendement d'un investissement est-il égal au taux d'intérêt publié ? Si tout se passe comme prévu, le rendement réel est affecté par certains facteurs importants :

• Si l'intermédiaire financier n'est pas en mesure de payer une partie du montant notionnel et/ou des intérêts, le rendement sera plus faible (et potentiellement négatif).
• Si l'intermédiaire financier paie plus tard que prévu, le pourcentage de rendement annuel peut être inférieur (à moins que l'intermédiaire financier ne paie des intérêts supplémentaires).
• Si l'investissement est en USD, il y a des frais de conversion de l'USD en EUR (0,3 %) et, plus important encore, le rendement en EUR dépend du taux de change au moment du remboursement par rapport au taux de change au moment de l'investissement. Si l'USD est plus faible au moment du remboursement, le rendement en EUR sera inférieur au montant des intérêts publiés.

En résumé, le rendement de chaque prêt dépend de la discipline de remboursement de l'intermédiaire financier et du taux de change dans le cas des investissements en USD.

En outre, le rendement d'un ensemble de prêts/investissements dépend de la composition du portefeuille de l'investisseur. Celle-ci sera différente pour chaque investisseur Lendahand.

Quelle est la taille du poisson ?

Décortiquons les choses : Combien les investisseurs de Lendahand ont-ils gagné en prêtant aux institutions financières ? Eh bien, nous ne pouvons pas dire que tout le monde a fait le même rendement, car tous les investisseurs choisissent des prêts différents dans lesquels investir. C'est la beauté de crowdfunding 😉

Mais nous pouvons dire quelque chose sur le scénario dans lequel vous auriez investi 100 euros dans chaque prêt aux IF jamais proposé sur la plateforme Lendahand. Dans le tableau ci-dessous, les deux dernières colonnes indiquent la précision du rendement :

i) Taux d'intérêt moyen : Indique le taux d'intérêt moyen proposé d'emblée, avant de connaître la discipline de remboursement et les fluctuations du taux de change ;

ii) Rendement réel : Indique ce qui a été remboursé et comprend une estimation de la valeur des prêts encore en cours aujourd'hui.

Année Nombre d'IF actifs Nombre de projets Taille moyenne des projets Taux d'intérêt moyen (p/a) Rendement réel/estimé (p/a) 2013 1 22 EUR 2,2k 3.0% 3.4% 2014 2 114 EUR 5,9k 3.1% 3.7% 2015 5 365 EUR 8,5k 3.4% 3.4% 2016 10 899 EUR 8,5k 3.5% 1.9% 2017 14 556 EUR 12,5k 3.7% 2.8% 2018 12 331 EUR 25,4k 3.8% 3.2% 2019 10 310 EUR 39,1k 3.8% 2.8% 2020 9 107 EUR 65,4k 4.6% 1.6% 2021 11 60 EUR 214,8k 5.0% 6.4% 2022 13 59 EUR 224,2k 5.3% 3.7% 2023 21 67 EUR 194,4k 5.8% 5.2% 2024 (janvier-juin) 17 54 EUR 145,6k 6.5% 6.5% Dans l'ensemble 46 2944 EUR 31,6k 3.9% 3.9%

Que nous apprennent ces données ? Quelques éléments :

• Si l'on avait investi dans tous les prêts des institutions financières (IF) depuis le début (2013), le rendement net global en euros aurait été de 3,9 % par an.
• Le taux d'intérêt moyen offert a considérablement augmenté au fil des ans, passant de moins de 4 % avant 2020 à 6,5 % au premier semestre 2024. Ceci est le résultat de :
  • Augmentation des taux d'intérêt au niveau mondial (de négatifs à ~3 % en EUR et 5 % en USD).
  • l'introduction de prêts en USD (avec des taux d'intérêt généralement plus élevés)
  • Renforcement du pouvoir de négociation de Lendahand au fil du temps
• Entre 2016 et 2020, le rendement réalisé a été inférieur au taux d'intérêt moyen proposé. Cela s'explique par le fait qu'un certain nombre d'institutions financières n'ont pas remboursé ou ont remboursé tardivement. En particulier, la prime COVID année 2020 a nui à la performance, bien qu'elle ait conservé un rendement net positif de 1,6 %.
• Le nombre d'institutions financières actives a augmenté depuis 2020, lorsque la performance des prêts directs aux PME a commencé à se détériorer et que nous avons remis l'accent sur l'intégration des institutions financières. L'introduction de prêts en USD a également contribué à l'origination de nouvelles IF dans notre portefeuille.
• En 2021, le rendement net en EUR a été supérieur au taux d'intérêt moyen offert en raison de l'appréciation de l'USD par rapport à l'EUR.
• Pour les années 2022 et 2023, le rendement réalisé/attendu en EUR est inférieur au taux d'intérêt publié en raison de la dépréciation de l'USD par rapport à l'EUR au cours de cette période.

Ventilation des performances : Qu'en est-il des défaillances et des arriérés ?

LendahandL'historique d' investissement du Fonds dans les institutions financières est excellent !

Sur les 46 institutions financières que nous avons intégrées depuis 2013 :

- 14 ont remboursé la totalité de leurs prêts

- 24 sont toujours en cours de remboursement et respectent toutes les échéances

- 4 sont en retard de paiement. Nous sommes toujours en train de récupérer de (petits) montants auprès de chacune de ces quatre institutions. L'encours total à risque est de 437 000 EUR, sur les 13,5 millions d'EUR empruntés par ces quatre institutions financières. Cela représente un risque de 3,2 %.

- 2 IF ont été partiellement radiés (6 % du montant total emprunté par ces deux IF).

- Le montant total passé par pertes et profits pour les IF jusqu'au 30 juin 2024 s'élève à 262 000 EUR, sur les 92,1 millions d'EUR prêtés depuis 2013. Cela représente un taux de radiation de 0,3 % (ou, autrement dit, un taux de remboursement de 99,7 % !)

Depuis août 2021, aucun nouveau cas d'arriéré n'est apparu pour les institutions financières. Vous pouvez consulter notre tableau de bord actualisé du portefeuille ici.

Nous espérons avoir démontré que prêter à des institutions financières internationales via la plateforme Lendahand n'est pas seulement amusant et impactant, mais qu'il a également produit un rendement financier net intéressant au fil des ans ! Pour en savoir plus sur les différentes institutions financières avec lesquelles nous travaillons dans le monde, lisez cet article de blog.