Perché investire negli istituti finanziari sta dando i suoi frutti

Il rendimento storico degli investimenti in istituzioni finanziarie su Lendahand è ora del 3,9% all'anno (e in aumento!).

investitori su Lendahand combatte la povertà dal 2013 investendo nelle persone e nelle loro imprese. La nostra piattaforma crowdfunding apre l'accesso ai finanziamenti, consentendo agli imprenditori di tutto il mondo di ottenere le opportunità di crescita di cui hanno bisogno e che meritano.

Ogni giorno bilanciamo il rischio, il ritorno finanziario e l'impatto. Quali lezioni su questi tre temi abbiamo imparato negli ultimi dieci anni?

In cosa si può investire su Lendahand?

Tutto è iniziato con i progetti di crowdfunding per i prestiti alle istituzioni finanziarie nei mercati emergenti, per lo più istituzioni di microfinanza locali (MFI). In seguito, abbiamo aggiunto al nostro portafoglio investimenti diretti in aziende d'impatto per amplificare il nostro impatto in diversi settori. Oggi distinguiamo i tipi di investimento tra istituzioni finanziarie che offrono microfinanziamenti ai piccoli imprenditori e finanziamenti per la crescita alle PMI e investimenti diretti per le medie imprese. Per mitigare i rischi di insolvenza, tutte le società in portafoglio hanno un punteggio di credito minimo pari a B su una scala da A+ a E.

Perché raggiungiamo gli imprenditori attraverso le istituzioni finanziarie locali invece che direttamente?

Il motivo per cui abbiamo scelto questa strada è semplice: trovare, valutare e interagire da vicino con gli imprenditori dei mercati emergenti globali dal nostro ufficio di Rotterdam con un piccolo team è quasi impossibile.

I microimprenditori hanno bisogno di prendere in prestito solo una somma molto piccola (ad esempio 500 euro), mentre gli imprenditori delle PMI hanno bisogno di somme abbastanza ridotte per le loro attività economiche (in media circa 25.000 euro).

Fortunatamente, esistono istituzioni finanziarie locali esperte che hanno lavorato duramente per creare (ampi) bacini di clienti nelle regioni in cui operano. Questi istituti finanziari sono intermediari che hanno bisogno di prendere in prestito denaro per prestarlo ai loro clienti. Ma, a differenza delle grandi banche, potrebbero non essere in grado di contrarre prestiti sui mercati dei capitali o da grandi investitori locali. Spesso dipendono da investitori d'impatto internazionali come Lendahand- o meglio: come voi, la folla di Lendahand.

Negli ultimi 11 anni, abbiamo presentato le istituzioni finanziarie con cui lavoriamo e condiviso con voi le storie dei loro clienti. Dal 2021, abbiamo misurato e visualizzato l'impatto e le differenze create attraverso il rapporto annuale sull'impatto.

Ciò di cui non abbiamo parlato in modo così esplicito è il ritorno finanziario sugli investimenti dei prestiti alle nostre istituzioni finanziarie e come questi ritorni possano essere cambiati nel tempo. È ora di dare un'occhiata!

In che modo gli investimenti nelle istituzioni finanziarie stanno dando i loro frutti?

Calcolo dei tassi di interesse

Prima di tuffarci nei numeri, un po' di teoria.
Cosa determina il tasso di interesse di un prestito? In poche parole: i) il tasso di interesse totale che Lendahand concorda con l'intermediario finanziario e ii) la ripartizione tra Lendahand e i crowd investor.

L'interesse totale richiesto all'istituto finanziario dipende da molteplici fattori, ma approssimativamente potremmo dire che è una combinazione di:

• Il rischio che l'istituzione incontri problemi nel ripagare i propri prestiti (con un rischio più elevato che si traduce in un tasso di interesse più alto)
• La scadenza del prestito (una scadenza più lunga di solito comporta un tasso di interesse più elevato)
• La disponibilità e il prezzo di altre fonti di finanziamento (l'istituto ha altri finanziatori locali o internazionali? Accettano depositi di risparmio dai loro clienti?)
• Negoziazione (questo è collegato al punto precedente: quando Lendahand è il primo o l'unico finanziatore, ha un potere contrattuale più forte rispetto a una situazione in cui un istituto finanziario ha diverse altre fonti di finanziamento).

Per quanto riguarda la ripartizione tra Lendahand e la folla, non esiste una formula fissa. Tuttavia, utilizziamo le seguenti regole empiriche:

• Almeno il 60% dell'interesse totale dovrebbe essere destinato alla folla.
• Attualmente, l'interesse per la folla dovrebbe essere almeno del 5% l'anno
• Lendahand dovrebbe rendere almeno il 3% all'anno

Accuratezza del rendimento

Il rendimento di un investimento è uguale al tasso di interesse pubblicato? Se tutto va secondo i piani "sì", tuttavia il rendimento effettivo è influenzato da alcuni fattori importanti:

• Se l'intermediario finanziario non è in grado di pagare una parte dell'importo nozionale e/o degli interessi, il rendimento sarà inferiore (e potenzialmente negativo).
• Se l'intermediario finanziario paga più tardi di quanto promesso, la percentuale di rendimento annuo potrebbe essere inferiore (a meno che l'intermediario finanziario non paghi interessi aggiuntivi).
• Se l'investimento è in USD, ci sono costi di conversione da USD a EUR (0,3%) e, soprattutto, il rendimento in EUR dipende dal tasso di cambio al momento del rimborso rispetto al tasso di cambio al momento dell'investimento. Se l'USD è più debole al momento del rimborso, il rendimento in EUR sarà inferiore all'importo dell'interesse pubblicato.

In breve, il rendimento di ciascun prestito dipende dalla disciplina di rimborso dell'intermediario finanziario e dal tasso di cambio nel caso di investimenti in USD.

Inoltre, il rendimento di un pool di prestiti/investimenti dipende dalla composizione del portafoglio dell'investitore. Che sarà diversa per ogni investitore di Lendahand.

Quanto è grande il pesce?

Scendiamo nel dettaglio: Quanto hanno guadagnato gli investitori di Lendahand prestando agli istituti finanziari? Non si può dire che tutti abbiano ottenuto lo stesso rendimento, poiché tutti gli investitori scelgono prestiti diversi in cui investire. Questo è il bello di crowdfunding 😉

Ma possiamo dire qualcosa sullo scenario in cui avreste investito 100 euro in ogni prestito a IF mai offerto sulla piattaforma Lendahand. Nella tabella seguente, le due colonne finali mostrano l'accuratezza del rendimento:

i) Tasso di interesse medio: Mostra il tasso di interesse medio offerto in anticipo, prima di conoscere la disciplina di rimborso e le fluttuazioni del tasso di cambio;

ii) Rendimenti effettivi: Mostra quanto è stato restituito e include una stima del valore dei prestiti ancora in essere.

Anno Numero di IF attivi Numero di progetti Dimensione media del progetto Tasso di interesse medio (p/a) Rendimento effettivo/stimato (p/a) 2013 1 22 EUR 2,2k 3.0% 3.4% 2014 2 114 EUR 5,9k 3.1% 3.7% 2015 5 365 EUR 8,5k 3.4% 3.4% 2016 10 899 EUR 8,5k 3.5% 1.9% 2017 14 556 EUR 12,5k 3.7% 2.8% 2018 12 331 EUR 25,4k 3.8% 3.2% 2019 10 310 EUR 39,1k 3.8% 2.8% 2020 9 107 EUR 65,4k 4.6% 1.6% 2021 11 60 EUR 214,8k 5.0% 6.4% 2022 13 59 EUR 224,2k 5.3% 3.7% 2023 21 67 EUR 194,4k 5.8% 5.2% 2024 (gennaio-giugno) 17 54 EUR 145,6k 6.5% 6.5% Complessivamente 46 2944 EUR 31,6k 3.9% 3.9%

Cosa ci dicono questi dati? Alcune cose:

• Se si fosse investito in tutti i prestiti degli istituti finanziari (IF) fin dall'inizio (2013), il rendimento netto complessivo in euro sarebbe stato del 3,9% all'anno.
• Il tasso di interesse medio offerto è aumentato significativamente nel corso degli anni, passando da meno del 4% prima del 2020 al 6,5% nella prima metà del 2024. Questo è il risultato di:
  • Aumento dei tassi d'interesse globali (da negativi a ~3% in EUR e 5% in USD)
  • Introduzione di prestiti in USD (con tassi di interesse tipicamente più elevati).
  • Potere negoziale più forte di Lendahand nel tempo
• Dal 2016 al 2020, il rendimento realizzato è stato inferiore al tasso di interesse medio offerto. Ciò è dovuto ai mancati o tardivi rimborsi da parte di alcuni istituti finanziari. In particolare, il prime COVID anno 2020 ha penalizzato la performance, pur mantenendo un rendimento netto positivo dell'1,6%.
• Il numero di istituti finanziari attivi è aumentato dal 2020, quando la performance dei prestiti diretti alle PMI ha iniziato a deteriorarsi e abbiamo rinnovato la nostra attenzione all'onboarding degli istituti finanziari. Anche l'introduzione dei prestiti in USD ha contribuito alla creazione di nuovi istituti finanziari nel nostro portafoglio.
• Nel 2021 il rendimento netto in EUR è stato superiore al tasso di interesse medio offerto a causa dell'apprezzamento dell'USD rispetto all'EUR.
• Per le coorti di anni 2022 e 2023 il rendimento realizzato/atteso in EUR è inferiore al tasso di interesse pubblicato a causa del deprezzamento dell'USD rispetto all'EUR in quel periodo.

Ripartizione della performance: E le inadempienze e gli arretrati?

LendahandIl track record del nostro fondo di investimento in istituzioni finanziarie è eccellente!

Dei 46 istituti finanziari che abbiamo preso in carico dal 2013:

- 14 hanno rimborsato completamente tutti i loro prestiti

- 24 stanno ancora rimborsando e sono tutti puntuali

- 4 sono in arretrato. Stiamo ancora recuperando (piccole somme) da ciascuno di questi quattro istituti. L'importo totale attualmente a rischio è di 437.000 euro, su 13,5 milioni di euro presi in prestito da questi 4 IF. Si tratta del 3,2% a rischio.

- 2 IF sono stati parzialmente cancellati (6% dell'importo totale preso in prestito da questi due IF).

- La cancellazione totale per gli IF fino al 30 giugno 2024 è stata di 262.000 euro, su 92,1 milioni di euro prestati dal 2013. Si tratta di un rapporto di cancellazione dello 0,3% (o, in altre parole, di un rapporto di rimborso del 99,7%).

Dall'agosto 2021 non sono emersi nuovi casi di arretrati per gli istituti finanziari. Potete dare un'occhiata al nostro cruscotto aggiornato di panoramica del portafoglio qui.

Speriamo di aver dimostrato che il prestito alle istituzioni finanziarie globali attraverso la piattaforma Lendahand non è solo divertente e d'impatto, ma ha anche prodotto un interessante ritorno finanziario netto nel corso degli anni! Per saperne di più sulle varie istituzioni finanziarie con cui lavoriamo a livello globale, leggete questo blogpost.