Kā panākt, lai vairāk cilvēku jaunajos tirgos iesaistītos oficiālajā ekonomikā? Vienkārši - padarīt naudu lētāku.

Studējot ekonomiku, jūs uzzināsiet par "vienas cenas likumu" - koncepciju, ka vienādu aktīvu cenām jābūt vienādām. Pēc koledžas beigšanas kā dzīves students jūs ātri vien saprotat, ka tas, ko esat mācījies kā ekonomikas students, ir vienkāršots un atrauts no realitātes. Citiem vārdiem sakot, zirgu muļķības.

Darbinieku akciju cena

Ļaujiet man kā piemēru izmantot darbinieku akciju novērtēšanu. Darbinieku akcijas parasti novērtē pēc pēdējās zināmās cenas, par kādu ārējais investors ieguldīja uzņēmumā (pieņemsim, ka darbinieku akcijām nav īpašu ierobežojumu). Tas nav vienas cenas likums, ko diktē daba vai ekonomikas dinamika, bet gan pelēki cilvēki pelēkos uzvalkos kaut kur pelēkā ēkā.

Paskatieties uz to no darbinieka viedokļa. Viņai ir viss: ja uzņēmumam neveicas labi, viņa zaudē darbu un nonāk ar akcijām, kuru vērtība ir, nu, zirgu mēsli. Tikmēr ārējais investors ir diversificēts un uzņēmumā ir ieguldījis tikai 1-5 % no saviem līdzekļiem. Viņš pārāk neuztraucas, jo peļņa no citiem ieguldījumiem ar uzviju kompensēs iespējamos zaudējumus. Ja akciju cena atspoguļo uzņēmuma diskontētās nākotnes naudas plūsmas, tad darbiniekam noteikti būtu jāizmanto (jāatļauj) cits diskonta koeficients nekā investoram. Tas pats aktīvs, atšķirīgas cenas, ļoti konsekventi.

Naudas cena

Tagad pievērsīsimies neticami interesantajam jautājumam par procentu likmēm. Procentu likmi var uzskatīt par naudas cenu, un tā ir atkarīga no tā, kāda, pēc bankas domām, ir jūsu spēja atmaksāt aizdevumu. Tādējādi vienas cenas likums nosaka, ka jūs maksājat tādu pašu procentu likmi kā kāds cits ar tādu pašu kredītspēju.

Uz brīdi iedomājieties, ka mēs atrodamies Indijas lauku apvidū. Cilvēki šeit dzīvo par dažiem eiro dienā, un diezgan daudzi no viņiem pelna iztiku kā tirgotāji. Viņi pērk vairumtirdzniecībā un pārdod vietējā tirgū. Viņi nopelna naudu un var rūpēties par savu ģimeni. Nākamajā dienā viss sākas no jauna. Dažiem no viņiem ir prasmes attīstīt savu biznesu. Viņi uzņemas uzņēmējdarbības risku, ņem aizdevumu un būtībā izmanto savu uzņēmējdarbību, cerot palielināt savu nākotnes peļņas potenciālu.

Šis sviras efekts maksā - turieties cieši - 30 % gadā. Skaidrs, ka kredītspēju nevar salīdzināt ar kādu Nīderlandē, kas ņem hipotekāro kredītu. Bet tomēr viņa naudas cena ir par 28,5 % augstāka?

Atšķirības skaidrojums

Pētījumi liecina, ka vietējās finanšu iestādes jaunajos tirgos ne vienmēr gūst pārāk lielu peļņu. Kapitāla atdeve ir pienācīga un acīmredzami augstāka nekā Ziemeļamerikā un Eiropā, taču pastāv arī lielāks risks. Finansēšanas izmaksas vietējai finanšu iestādei, protams, var būt diezgan augstas. Indijas valdība aizņemas par 6 %, un var sagaidīt, ka vietējā finanšu iestāde par savu parādu maksās vairāk nekā par šo likmi.

Papildus tam var pieskaitīt prēmiju, ja aizņēmumi tiek veikti citā valūtā un riska darījumi ir jāapdrošina. Aizņemto līdzekļu īpatsvars ne tuvu nav tāds kā Rietumu bankām, tāpēc maržām jābūt augstākām. Ja šīs pasaules ING un ABN aizņemas 20 reižu, vietējā finanšu iestāde jaunattīstības tirgū to nevar izdarīt. Tas būtu pārāk riskanti, un neviens viņiem naudu nepiedāvātu. Tāpēc tur, kur "ING" ir jāpievieno tikai bāzes punktu marža, vietējai finanšu iestādei ir jāpievieno vairāki procentu punkti.

Turklāt uzņēmējam parasti nav vērtīgu aktīvu, ko var izmantot kā nodrošinājumu. Vietējai finanšu iestādei ir jārēķinās ar lielāku saistību neizpildes varbūtību un lielākiem zaudējumiem saistību neizpildes gadījumā. Pirms jūs apjaušat, ka tas viss kopā veido aptuveni 15 % procentu likmi. Tas ir augsts rādītājs, taču tas nav pat tuvu 30 %, kas galu galā tiek iekasēti no Indijas uzņēmēja. Tātad, kas veido atšķirību?

Tas ir zemais darbības aizņemto līdzekļu īpatsvars.

Pašreizējā skarbā realitāte mazo aizdevumu izsniegšanā

Mazo aizdevumu izsniegšana un apkalpošana ir ļoti dārga. Īpaši tas attiecas uz skaidras naudas tirgiem, kuros klienti ir izkaisīti lielā teritorijā. Aizdevumu iekasēšana bieži notiek, aizdevumu speciālistiem dodoties ciemos, un arī dokumentu kārtošana, lai aizdevumu vispār saņemtu, bieži vien ir ļoti neefektīva. Tā ir skumja realitāte, jo naudas cenu lielā mērā nosaka tas, cik dārga ir aizdevumu apstrāde.

Mēs jau esam teikuši: būt nabadzīgam ir dārgi. Gada darbības izmaksas var sasniegt 15% no portfeļa, bet dažkārt pat daudz vairāk.

Iedvesmu risinājumam var rast... Silīcija ielejā.

Ja darbības sviras efekts ir zems, kas rada salīdzinoši augstu naudas cenu, protams, rodas jautājums, kā to labot. Lai to atrisinātu, mēs dodamies no Indijas laukiem uz Silikona ielejas spožajām ēkām. Šeit ir uzņēmumi ar augstu darbības sviras rādītāju. Padomājiet par Slack vai Zoom, pārdodot vēl vienu jaunu abonementu biznesa kontam. Liela daļa viņu darba tiek paveikta jau iepriekš. Viņi izstrādā programmatūru un pēc tam pārdod to kā pakalpojumu atkal un atkal.

Vietējām finanšu iestādēm jaunietekmes tirgos ir svarīgi, lai tās izmantotu modernu tehnoloģiju kopumu aizdevumu apkalpošanai. Ja tās to dara, ir tik daudz zemas cenas! Ja aizdevumu speciālistiem ir jādodas uz attāliem reģioniem, ļaujiet viņiem to darīt, izmantojot planšetdatoru un QR kodus. Jācer, ka jaunietekmes tirgos mobilo tālruņu izplatība ir pārsteidzoši augsta, un tur vajadzētu būt mazākai vajadzībai, lai aizdevumu speciālists apmeklētu klientus.

Aizdevumu izsniegšanu var veikt, izmantojot digitālās KYC metodes (uzdrošinos teikt, ka blokķēdes?) un datu modeļus kredītspējas noteikšanai. Zaļā gaisma nozīmētu naudu bankā acumirklī. Un banka acīmredzot dzīvo lietotnē, nevis ēkā. Mašīnmācīšanās un cilvēka secinājumu kombinācija var uzlabot ātrumu un samazināt saistību neizpildes rādītājus. Mazāk ienākumus nenesošu aizdevumu nozīmē zemākas darbības izmaksas.

Jo īpaši jaunajos tirgos tehnoloģijas var ievērojami samazināt darbības izmaksas. Pēc kāda laika tam vajadzētu izpausties kā zemākām procentu likmēm aizņēmējiem. Ja naudas cena kļūst lētāka, tā kļūs pieejamāka lielākam skaitam cilvēku, kam tā nepieciešama.

Uzplauks vairāk uzņēmumu un tiks radīts vairāk darbavietu.

Kamēr daži cilvēki par naudu maksās netaisnīgi augstu cenu, nabadzīgie cilvēki paliks nabadzīgi. Tradicionālās finanšu iestādes dara, ko var, bet, ja mēs vēlamies paātrināt pārmaiņas un patiesi panākt pārmaiņas cīņā pret nabadzību, mums ir jāstimulē inovatori.

Iespējams, nav vienotas cenas likuma, bet noteikti ir nepieciešams nodrošināt vienlīdzīgākus konkurences apstākļus finansēšanas jomā.